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發(fā)表于 : 2023年11月22日
“中國投資者目前有一個(gè)大的投資趨勢，對(duì)全球資產(chǎn)配置的需求量大幅增加?！?/p>
“我們非常關(guān)注‘機(jī)會(huì)’：我們相信中國資本在境外有巨大的投資機(jī)會(huì)。同樣，外資也會(huì)在中國找到新的機(jī)會(huì)?！?/p>
“在如今高利率、高通脹的環(huán)境下，現(xiàn)金仍然是主要的短期金融資產(chǎn)。但與此同時(shí)，投資人也需著眼于更長期的資產(chǎn)配置。所以，另類投資，包括私募股權(quán)、對(duì)沖基金，這些也是優(yōu)質(zhì)的（長期）資產(chǎn)?！?nbsp;
“多策略、趨勢跟蹤就很自然地符合諾亞的標(biāo)準(zhǔn)，這是在這樣一個(gè)不確定、高波動(dòng)的環(huán)境中很好的多樣化工具。”
以上，是歌斐國際CEO李宏先生（Jeff Li）先生于10月在2023年格林威治年度經(jīng)濟(jì)論壇（Greenwich Economic Forum，下稱GEF論壇）上發(fā)表的最新觀點(diǎn)。
歌斐國際CEO李宏（左二）在論壇現(xiàn)場
GEF論壇是全球另類投資行業(yè)最具影響力的活動(dòng)之一。自2017年首次召開以來，已經(jīng)歷經(jīng)6年。本次GEF論壇于美東時(shí)間10月3日至4日回到它的發(fā)源地——格林威治小鎮(zhèn)舉辦。格林威治小鎮(zhèn)又被稱為“基金小鎮(zhèn)”，位于美國康涅狄格州。它只有174平方公里，卻集中了五百多家對(duì)沖基金。
參與本次論壇的還有橋水基金創(chuàng)始人及格林威治論壇發(fā)起人Ray Dalio、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者M(jìn)ike Spence、富蘭克林鄧普頓總裁兼首席執(zhí)行官Jenny Johnson、劍橋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士Mohamed El Erian、前美國商務(wù)部長Wilbur Ross等來自政界和商界的重磅嘉賓。
2023年是諾亞攜手核心客戶及投資人零距離走進(jìn)格林威治的第四次，為客戶連接影響力機(jī)會(huì)和領(lǐng)袖級(jí)洞見，并首次邀請(qǐng)客戶前往美國康涅狄格州現(xiàn)場直擊GEF論壇大會(huì)，與諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)家、全球頂級(jí)基金公司CEO、知名機(jī)構(gòu)管理人、銀行分析師、跨國企業(yè)公司高管齊聚一堂，聆聽來自全球各行各業(yè)對(duì)市場趨勢的真知灼見。此外，在本次論壇上，諾亞攜手客戶與全球最大對(duì)沖基金橋水創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐先生展開面對(duì)面線下交流。同時(shí)瑞·達(dá)利歐先生還為諾亞客戶手中定制版《原則：應(yīng)對(duì)變化中的世界秩序》簽名。
瑞·達(dá)利歐先生與歌斐國際CEO李宏先生
歌斐國際CEO李宏先生代表諾亞出席名為“亞太地區(qū)的投資機(jī)會(huì)”的主題論壇，與格林威治定量研究中心（Greenwich Quantitative Research）的首席執(zhí)行官Gene Reilly、家族投資公司Spire Capital的創(chuàng)始人Matthew Hoffer以及Aspetuck Capital Management的創(chuàng)始人兼首席信息官Bill Lu共話未來全球投資策略與展望。
亞太地區(qū)是世界上投資增長最快的地區(qū)之一。李宏深入探討了當(dāng)前跨境投資所面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，并就外國投資者如何在中國地區(qū)進(jìn)行投資提供了詳盡的解答。
李宏提到，在當(dāng)下國際匯率不穩(wěn)定、美元高利率以及國際經(jīng)濟(jì)局勢充滿不確定性的背景下，投資者依然可以智慧地應(yīng)用QDLP等投資工具，以實(shí)現(xiàn)全球風(fēng)險(xiǎn)分散和長期投資的目標(biāo)。而諾亞也會(huì)緊跟全球資產(chǎn)配置的趨勢，幫助投資者實(shí)現(xiàn)財(cái)富增長。
李宏還強(qiáng)調(diào)，中國作為亞太地區(qū)機(jī)遇的中心，擁有巨大的投資潛力。國際資本也有機(jī)會(huì)通過QFII投資中國，從而促進(jìn)與國際投資市場的有益互動(dòng)。
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全球分散風(fēng)險(xiǎn)，放眼長期資產(chǎn)
Gene Reilly：首先，我們一起聊聊對(duì)亞洲投資的看法。美國投資者有時(shí)會(huì)忽視對(duì)于亞洲的布局，但亞洲顯然有著大量投資機(jī)會(huì)，對(duì)此你怎么看？
李宏： 我想從另外一個(gè)角度中國投資者目前有一個(gè)大的投資趨勢，對(duì)全球資產(chǎn)配置的需求量大幅增加。以我所在的公司諾亞為例，諾亞的商業(yè)模式始終在圍繞客戶需求的驅(qū)動(dòng)不斷迭代，這也是我們不斷重視國際化發(fā)展的重要原因，是在客戶需求驅(qū)動(dòng)下的必然選擇。在中國香港、美國硅谷、紐約、新加坡等地區(qū)均設(shè)有分支機(jī)構(gòu)。我們非常關(guān)注“機(jī)會(huì)”：我們相信中國資本在境外有巨大的投資機(jī)會(huì)。同樣，外資也會(huì)在中國找到優(yōu)質(zhì)機(jī)會(huì)。
Gene Reilly：我們還想談?wù)勚袊膶?duì)外和對(duì)內(nèi)投資。中國的高凈值投資者在境外投資方面做了什么？海外的機(jī)構(gòu)投資者如何進(jìn)入中國投資？
李宏：現(xiàn)在很多中國高凈值人士的風(fēng)險(xiǎn)偏好和資產(chǎn)配置投資策略都在發(fā)生變化。他們?cè)噲D更多地分散投資風(fēng)險(xiǎn)，所以他們也逐步增加了海外的投資。
在如今高利率、高通脹的環(huán)境下，現(xiàn)金仍然是主要的短期投資資產(chǎn)。但與此同時(shí)，投資人也著眼于更長期的資產(chǎn)配置。所以，另類投資，包括私募股權(quán)、對(duì)沖基金，這些可能會(huì)成為他們?cè)诋?dāng)前環(huán)境下的主要的（長期）資產(chǎn)。目前，中國大陸QDLP（合格境內(nèi)有限合伙人制度）的總配額已經(jīng)超過了580億美元。從中國投資者的角度來看，這是很重要的一項(xiàng)對(duì)外投資。
在入境投資方面，中國市場還有一個(gè)名為QFII的制度，即合格的境外機(jī)構(gòu)投資者，指的是外國專業(yè)投資機(jī)構(gòu)到中國境內(nèi)投資的資格認(rèn)定制度，即允許外國投資者在中國市場投資，這兩種方式都創(chuàng)造了中國與國際市場的資本流動(dòng)。
在不確定、高波動(dòng)的環(huán)境中
巧用多策略與趨勢跟蹤
Gene Reilly：讓我們?cè)倭囊涣腝DLP制度，具體什么是合格境內(nèi)有限合伙人制度（QDLP）呢？投資人應(yīng)該如何利用這一工具進(jìn)行投資？
李宏：這個(gè)項(xiàng)目實(shí)際上始于2012年，我當(dāng)時(shí)是顧問委員會(huì)的成員。QDLP的當(dāng)時(shí)啟動(dòng)主要為吸引外資投資中國，以幫助在中國發(fā)展更好的對(duì)沖基金投資管理市場。每位合格投資人獲得了一定的配額（每個(gè)想要申請(qǐng)這個(gè)項(xiàng)目的投資經(jīng)理都需要獲得政府批準(zhǔn)的配額認(rèn)證），然后才允許將人民幣兌換成美元投資于離岸基金。它不僅可以投資對(duì)沖基金，也可以投資私募股權(quán)、房地產(chǎn)、共同基金等等。
在過去，很多投資經(jīng)理沒有充分利用配額。主要因?yàn)檫^去在中國有很多很棒的投資機(jī)會(huì)，可以獲得6%，8%甚至12%的回報(bào)，對(duì)投資有貨幣風(fēng)險(xiǎn)的美元基金的關(guān)注不多，類似現(xiàn)在全球投資人都被美元債券所吸引，這也是為什么當(dāng)時(shí)投資人對(duì)QDLP計(jì)劃沒有太多興趣的原因。
但現(xiàn)在情況發(fā)生了變化，在人民幣貶值和美元加息等各類經(jīng)濟(jì)相關(guān)問題的困擾下，投資人更希望更加分散化、多元化投資?，F(xiàn)在QDLP的配額非常搶手，類似產(chǎn)品也變得有競爭力。
對(duì)投資者來說，（投資經(jīng)理和資管公司的）聲譽(yù)和歷史是很重要的。有時(shí)候投資者需要花費(fèi)大量的時(shí)間學(xué)習(xí)類似可轉(zhuǎn)債套利類、事件類等復(fù)雜策略，我們不想讓投資變得更加困難。所以我們會(huì)推薦選擇一個(gè)有良好投資業(yè)績的資管平臺(tái)，尋找適合宏觀環(huán)境的策略。對(duì)于我們而言，多策略、趨勢跟蹤就很自然地符合諾亞的標(biāo)準(zhǔn)，這是在這樣一個(gè)不確定、高波動(dòng)的環(huán)境中一個(gè)很好的多樣化工具。
歌斐國際CEO Jeff Li李宏
諾亞作為中國唯一一家實(shí)現(xiàn)港股美股兩地上市的財(cái)富管理公司，連接包括貝萊德、黑石、橡樹、凱雷等全球知名基金公司，幫助中國投資人看到更多全球優(yōu)秀投資機(jī)會(huì)，提供全球化的資產(chǎn)配置解決方案，也助力海外資本看到中國的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)配置機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，諾亞也始終致力客戶需求在哪、諾亞就在哪，立足國內(nèi)持續(xù)深化全球化步伐。圍繞客戶需求探索更具韌性的投資策略，幫助客戶守護(hù)財(cái)富實(shí)現(xiàn)增長，是諾亞一直在做并將更加專業(yè)持續(xù)做的事。
歌斐資產(chǎn)管理成立于2010年，是諾亞控股有限公司（后稱“諾亞集團(tuán)”）旗下全資控股的資產(chǎn)管理平臺(tái)，專注多元國際化資產(chǎn)配置。
截止2023年第二季度，歌斐資產(chǎn)管理規(guī)模已達(dá)1568.5億元人民幣。成立12年間，合作100+GP管理人，是眾多頭部GP的戰(zhàn)略合作伙伴，也是多家頂級(jí)創(chuàng)投基金從首支基金開始的基石投資人，直接投資超過360個(gè)基金，直接/間接投資超過7200家企業(yè)。
