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2021.3.2
散戶的失敗
我們都知道，2020年A股指數(shù)表現(xiàn)領(lǐng)跑全球，“吃藥喝酒”主題貫穿全年行情，光伏、新能源、白酒等概念板塊漲勢(shì)明顯，貴州茅臺(tái)漲了70%，招商銀行漲了20%，比亞迪漲了300%，寧德時(shí)代漲了230%，隆基股份漲了270%。
但這不是全部。截至2020年12月31日，A股主要市場(chǎng)指數(shù)均實(shí)現(xiàn)不同程度上漲，中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲勢(shì)更為驚人，統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)：
1 上證指數(shù)上漲13.87%，深證成指上漲38.73%，中小板指數(shù)上漲41.91%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲64.96%；
2 A 股創(chuàng)業(yè)板有4/5左右的個(gè)股跑輸創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，只有20%的股票跑贏其指數(shù)；這意味著，每5只創(chuàng)業(yè)板股票，其中就有4只漲幅跑輸指數(shù)；
3 滬深300指數(shù)中有超過60%的個(gè)股跑輸滬深300大盤指數(shù)，只有不到四成的股票跑贏其指數(shù)；
4 4000多只全部A股股票當(dāng)中，有大約64%的個(gè)股跑輸上證指數(shù)，大約78.5%的個(gè)股跑輸深證成指，大約86.5%的個(gè)股跑輸創(chuàng)業(yè)板指數(shù)；
5 A股全市場(chǎng)包括新股在內(nèi)4000多只股票，2020年漲幅的算術(shù)平均值只有18.9%，中位數(shù)更是僅有可憐的1.7%。
市場(chǎng)表現(xiàn)的分化演繹到了極致。抱團(tuán)白馬龍頭價(jià)值股的機(jī)構(gòu)賺到了大錢、“喝酒吃藥”，炒小炒差追逐熱點(diǎn)的散戶只賺到星星點(diǎn)點(diǎn)，比自己不賺錢更難受的是，看別人賺大錢。
此前曾有一份券商策略研報(bào)調(diào)研結(jié)果顯示：
1 2020年配置了基金的股民，平均收益在30%—40%；
2 如果沒有配置基金、純炒股的客戶，平均整體盈利是10%左右。
機(jī)構(gòu)的盛宴
專業(yè)機(jī)構(gòu)的賺錢能力又是怎么樣的呢？比一比就知道。
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示：
2020年中國對(duì)沖基金八大策略收益排行榜發(fā)布，成立滿12個(gè)月且有業(yè)績(jī)記錄的14906只產(chǎn)品2020年平均收益30.17%，跑贏同期大盤指數(shù)。有13307只產(chǎn)品2020年以來收益為正，正收益私募占比89.27%。5959只基金年內(nèi)收益超30%，其中更有568只私募基金收益翻倍。 2020年私募八大策略指數(shù)全部翻紅，宏觀策略平均收益超40%，管理期貨、股票策略、事件驅(qū)動(dòng)策略平均收益緊隨其后。納入2020年1-12月排名統(tǒng)計(jì)的宏觀策略、管理期貨、股票策略、事件驅(qū)動(dòng)、復(fù)合策略、組合基金、相對(duì)價(jià)值、固定收益產(chǎn)品平均收益依次為40.88%、38.79%、36.12%、32.63%、26.30%、24.31%、17.13%、7.73%。
公募基金方面，權(quán)益類基金喜獲豐收。2020年全市場(chǎng)共有超百只基金收益翻倍，上千只基金全年收益率超過50%，主動(dòng)股票型基金平均收益率達(dá)到59.7%，混合型基金平均收益率達(dá)到57.97%。
空說無憑，投資數(shù)據(jù)、賺錢水平才是最可靠的。對(duì)比看下來，我們可以得出兩個(gè)結(jié)論：
散戶投資到底能不能賺錢？——或許能。
跑得贏基金管理人嗎？——大概率不行。
牛市行情都賺不到更多，還比專業(yè)機(jī)構(gòu)賺的更少；熊市的時(shí)候以散戶的死扛心態(tài)，更不可能有翻盤的機(jī)會(huì)。
股市的上漲是少數(shù)大盤股的盛宴，盈利翻倍更多是少數(shù)人的狂歡。盡管有牛散的存在，但顯然一個(gè)無法忽視的事實(shí)是：大多數(shù)股民、散戶的投資沒有賺到錢，或是沒有跑贏指數(shù)。
冰冷的數(shù)據(jù)、殘酷的現(xiàn)實(shí)，告訴大家投資一定要給專業(yè)的機(jī)構(gòu)、專業(yè)的管理人去做。
機(jī)構(gòu)投資的專業(yè)主義
個(gè)人投資者往往有著本職工作，或是職場(chǎng)人士，或是個(gè)體戶，或是企業(yè)主，都不是專業(yè)投資領(lǐng)域人員，往往沒有足夠的時(shí)間和精力去做分析調(diào)研與交易的大量事務(wù)，這種時(shí)候就應(yīng)該果斷放棄自己投資操盤。
在計(jì)劃好自己的配置之后，把自己可投資的資產(chǎn)交給可靠信任的專業(yè)管理機(jī)構(gòu)和人員來幫忙打理，讓你的錢自己生錢。把麻煩留給別人，把收益留給自己，選擇簡(jiǎn)單輕松快樂的生活方式。
設(shè)定一個(gè)投資的目標(biāo)回報(bào)，我們可以用多種方式來實(shí)現(xiàn)，但不妨交給專業(yè)的人士去做。專業(yè)機(jī)構(gòu)可以選用公開市場(chǎng)多策略，采用包括但不限于MOM、FOF的方式，去實(shí)現(xiàn)特定投資者的特定投資目標(biāo)（包括收益目標(biāo)、波動(dòng)率、流動(dòng)性），并且在約定期間內(nèi)根據(jù)市場(chǎng)變化為投資人提供專業(yè)持續(xù)的組合管理、再平衡和存續(xù)服務(wù)的策略組合。
以多策略構(gòu)建的組合產(chǎn)品，想要實(shí)現(xiàn)一個(gè)確定的目標(biāo)收益，應(yīng)該做到的事情至少包括：
1 策略組合構(gòu)建：進(jìn)攻、穩(wěn)健、尾部風(fēng)險(xiǎn)三大類策略，每一類下面還有一級(jí)、二級(jí)策略，每個(gè)細(xì)分策略都對(duì)應(yīng)有不同的配置比例；
2 不同的策略要選擇適配不同情況下最優(yōu)的管理人，做管理人的投研盡調(diào)、跟蹤篩選；
3 隨著時(shí)間推移、組合內(nèi)不同資產(chǎn)價(jià)格、管理人表現(xiàn)的變化，再平衡十分必要，降低組合波動(dòng)；
4 貫穿投資全程的還有風(fēng)險(xiǎn)控制，一個(gè)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系是對(duì)投資的可靠保障；
5 投后管理，給投資人提供全面的信息披露和服務(wù)，是獲取信賴的基礎(chǔ)。
這其中的每一個(gè)步驟都需要傾注大量的心血，都需要優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)來支撐，都需要有長(zhǎng)期投資經(jīng)驗(yàn)的積累，需要專業(yè)的力量和專業(yè)的機(jī)構(gòu)，嚴(yán)謹(jǐn)專業(yè)的投資，而不是個(gè)人的運(yùn)氣或是蠻力。
這些是個(gè)人投資者難以具備的。我們總想著自己上場(chǎng)，誤以為自己能夠有機(jī)會(huì)做的更好。然而，與其費(fèi)時(shí)費(fèi)力當(dāng)散戶交學(xué)費(fèi)，不如一開始就選擇可靠的機(jī)構(gòu)和管理人。
