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發(fā)表于 : 2016年05月19日
近日，諾亞財富集團研究與發(fā)展中心與歌斐資產(chǎn)公開市場團隊發(fā)布《2016中國股票基金市場白皮書》，報告分股票市場、私募股票基金投資和公募股票基金投資三大板塊，在給出2016年投資策略的基礎上，用專門的章節(jié)梳理總結私募股票基金、公募股票基金的市場表現(xiàn)以及投資策略建議。諾亞財富分析指出，公募基金市場當前正是布局良機，不過總體上，股債雙牛已成歷史，建議投資人在2016年的公募基金投資上，適當降低收益預期。
結構性投資機會仍存 適當降低收益預期
基金作為一種不宜經(jīng)常調整的偏長期投資，當前的市場正是布局良機。權益類產(chǎn)品中，建議關注選股能力突出、能抓住市場結構性機會的基金。固定收益類產(chǎn)品中，建議關注能獲夠盡量規(guī)避個券信用風險的基金。而在美元進入加息周期以及全球流動性相對寬松的環(huán)境中，QDII產(chǎn)品也有投資的機會。
“隨著人口紅利消失，中國的傳統(tǒng)經(jīng)濟增長動能在逐漸削弱，經(jīng)濟增長將處于下行區(qū)間，預計股市的底部波動將會更加漫長，但結構性投資機會仍然存在，債券收益率將呈現(xiàn)震蕩走勢。總體上，股債雙牛已成歷史，建議投資人在2016年的公募基金投資上，適當降低收益預期?！?/span>
從基金行業(yè)角度來看，公募母基金產(chǎn)品會在公募基金可以投資的各大類資產(chǎn)中分散配置，并挖掘擁有相對比較優(yōu)勢的資產(chǎn)類別進行重點配置，比如：在一季度，在國內債券市場收益率相對較低的情況下增加對中國企業(yè)海外高息美元資產(chǎn)的配置，一方面享受中國企業(yè)海外發(fā)債時相對較高的信用息差，另一方面也通過美元資產(chǎn)的配置分散風險。
規(guī)模同比猛增85.15% 發(fā)行量創(chuàng)歷史新高
在2015年股市如坐過山車般上下起伏的過程中，公募基金經(jīng)歷了爆發(fā)式的增長。數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，各類型公募基金總規(guī)模達8.40萬億，與2014年底相比漲幅達85.15%。其中，貨幣型基金規(guī)模4.44萬億，占公募基金的52.93%。
從規(guī)模增長原因來看，公募基金規(guī)模大幅增長主要源于基金凈值上漲，同時，也與公募基金發(fā)行通道的多元化，發(fā)行熱情大幅上升有關。2015年全市場共發(fā)行基金861支，份額1.66萬億，創(chuàng)歷史新高。其中，有18支基金的募集規(guī)模超過100億。與此同時，因市場火爆，很多基金的募集期也大幅縮短，發(fā)行效率有所上升。
貨幣基金收益或進一步壓縮
縱觀公募基金2015年業(yè)績，除QDII收益為負外，其余類別的公募基金表現(xiàn)均較為理想。
諾亞財富研究顯示，權益類產(chǎn)品中，股票型和混合型基金在經(jīng)歷股災的情況下仍獲得近25%的收益，成長風格基金普遍業(yè)績靠前；類固定收益產(chǎn)品中，二級債基、可轉債基的收益整體優(yōu)于一級債及純債基。
貨基和短期理財類基金年收益集中在0-6%之間，預計隨著《貨幣市場基金監(jiān)督管理辦法》的出臺，未來貨基的收益空間將進一步壓縮，更加深入生活，為投資者提供支付水電費、車貸房貸、還信用卡、醫(yī)療等消費金融服務。
海外成熟市場2015年總體表現(xiàn)不如新興市場，QDII基金全年表現(xiàn)也遠不如國內，投資能源、港股等題材的基金幾乎均以虧損收場，僅投資美股等部分基金獲利。
